来源：每日经济新闻 于 2025年12月01日 14:33 》〉》返回首页
12月1日，Strategy（MSTR.US）盘前跌超4%。市场越担心，如果比特币价格持续下跌，Strategy可能很快就会被迫出售其大约560亿美元加密货币持仓的一部分。Strategy首席执行官 Phong Le在日前在一档播客节目中表示：“当公司股价跌至净资产值以下且融资选择消失的情况下，公司考虑卖出比特币。”但他指出，这只会作为最后的手段来实施。Phong Le表示，如果在mNAV低于1倍的情况下需要为股息支付提供资金，我们会卖出比特币。据了解，mNAV是一个更具市场导向的指标，用于衡量公司市值与其加密资产净值的关系。其计算公式为：mNAV=公司市值/加密资产净值。
据悉，Strategy Inc于1989年11月17日作为特拉华州的一家公司注册成立。Strategy是世界上第一家也是最大的比特币财资公司。该公司是一家上市公司，采用比特币作为主要的储备资产。通过使用股权和债务融资的收益，以及运营产生的现金流，他们战略性地积累了比特币，并倡导其作为数字资本的作用。公司财资策略旨在通过提供一系列证券，包括股票和固定收益工具，为投资者提供不同程度的比特币经济敞口。此外，该公司提供行业领先的人工智能驱动的企业分析软件，推进无处不在的智能愿景。该公司利用开发能力探索比特币应用程序的创新，将分析专业知识与致力于数字资产增长相结合。
币圈再现暴跌行情，12月更是遭遇“闪崩”开局。12月1日上午，比特币早盘突发闪崩，价格跌破8.7万美元。日内价格持续下跌，跌幅一度扩大至5.9%。北京时间12月1日晚间，比特币大幅下跌，一度跌至83973.9美元，过去24小时内跌8.17%，截至发稿报841131.7美元，过去24小时内跌8.01%；以太坊跌至2724.53美元，过去24小时内跌10.25%。
值得一提的是，这已是虚拟资产市场连续数周的抛售潮延续，自10月初比特币创下12.63万美元历史新高后，至今累计跌幅已超33%，年内涨幅悉数回吐。
美股加密货币概念股短线下挫，截至发稿，BMNR跌逾11%，Strategy跌超11%，Robinhood、Coinbase跌超5%，Circle跌超4%。
是何导致此波暴跌？据北京商报报道，联储证券研究院副院长沈夏宜告诉记者，此次暴跌是宏观、结构与情绪三重压力下的必然调整，凸显了加密货币市场在外部流动性变化面前的极高敏感性和内部高杠杆的致命脆弱性。
一方面，宏观流动性的边际收紧是核心驱动。美联储虽停止缩表，但降息预期推迟，美元流动性边际收缩，高波动资产首当其冲。同时美国财政部一般账户（TGA）因政府停摆抽离约2000亿美元市场流动性，加剧资金成本上升。
另一方面，市场本身结构极其脆弱，买盘支撑不足。10月初约190亿美元杠杆头寸的清算余波未平，近期美国现货比特币ETF资金流入持续疲软，出现单周净流出超10亿美元的情况。沈夏宜认为，在缺乏新资金入场的情况下，价格跌破关键心理与技术点位后，迅速触发高杠杆多头的连锁强制平仓，形成“下跌—爆仓—进一步下跌”的恶性循环。
此外，监管与市场情绪的压制形成负面催化剂。沈夏宜称，近期，中国人民银行联合多部门重申虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，欧盟MiCA法案对稳定币实施严格限制，均从政策和合规层面压制了市场情绪。叠加特朗普关联代币极端崩盘，严重打击市场的投机信心，恐慌情绪蔓延至主流币，加速了资金出逃。
暴跌之下，杠杆合约也在将虚拟资产自身的高波动性进一步放大。
Hotcoin Research最新观点认为，经历2024—2025年，市场参与者结构已焕然不同。机构资金占比提高意味着未来价格波动将更受基本面和数据驱动，短期情绪影响相对减弱。后续机构博弈与理性定价将成为常态。2026年的比特币市场将更加成熟理性，这并不意味着缺乏交易机会，只是暴富暴亏的戏码将更难重演。
Coinglass数据显示，24小时内，爆仓人数超26万，爆仓总金额为9.41亿美元。