来源：IC实验室 于 2025年12月11日 12:51 》〉》返回首页
12月9日，沃尔玛从纽交所搬到纳斯达克。一个开超市的，跑去跟苹果、谷歌挤在一块儿。听着就挺离谱，但人家就这么干了。市值9000多亿美元，换算成人民币得有6万多亿。这一转板，创下美股史上最大规模的纪录。之前百事可乐、林德转板，加起来都没这么猛。
沃尔玛在纽交所待了53年，从1972年就挂那儿了。现在突然换地方，说是要突出"以科技为导向的发展策略"。我就琢磨，一个卖日用百货的，怎么就变科技公司了？
沃尔玛CEO董明伦说接：公司变了，得让大家都看见这个变化。
怎么个变法？2023到2025财年，砸了上百亿美元搞AI和自动化。现在60%以上的货靠自动化配送中心运输，40%的新软件代码是AI生成的，库存周转天数比行业平均少一半。还跟OpenAI合作，以后能直接通过ChatGPT下单买东西，从搜索到结账全自动。
沃尔玛开始给自己讲新故事了，不是传统零售商，是"零售+AI自动化"的新企业。这套路，是不是有点眼熟？对，亚马逊就这么玩的。沃尔玛也想站那个队列里，告诉投资人：别再用卖菜的眼光看我。
转到纳斯达克，好处在哪儿？估值逻辑不一样。纽交所那边，投资人看你开了多少店，卖了多少货。纳斯达克这边，看的是技术投了多少钱，未来能讲多大故事。而且，一旦进了纳斯达克100指数，海量的被动基金就得跟着买你的股票。这是实打实的资金流入。
在美国，转板已经是常规操作。2003年美国证监会废除了限制交易所竞争的规定，2007年又放开转板可以保留原股票代码。从那以后，这事儿就越来越容易了。截至2025年初，已经有500家公司从纽交所转到纳斯达克，累计转板市值3万亿美元。其中40家是标普500成分股，24家转板后还进了纳斯达克100指数。
为啥都往纳斯达克跑？因为上市成本更低，市场营销支持更多，还能沾上科技的光环。你是个传统企业，想转型科技赛道，纳斯达克就是最好的跳板。百事可乐2017年转了，林德集团也转了，现在沃尔玛也来了。
这不是什么高瞻远瞩，是日子不好过了才想的招。
沃尔玛这些年挺难的。电商冲击、亚马逊碾压、消费者习惯变化，传统零售的日子一天不如一天。它得证明自己还有增长空间，得告诉投资人，我不是那个只会打价格战的老古董。转板纳斯达克，就是一场超级广告，比任何发布会都管用。
AI购物助理、自动化配送、ChatGPT下单，这些东西真能让沃尔玛脱胎换骨？不好说。但至少在资本市场上，它成功换了个故事。从"折扣零售商"变成"科技零售平台"，估值逻辑一下就不一样了。
这事儿本质是让资本市场相信，沃尔玛值更多的钱。
纳斯达克的科技光环能加持多久？说实话，没人知道。亚马逊能成功，是因为它从一开始就是互联网公司。沃尔玛这种后天改造的，能不能真正转型成功，还得看。
况且，资本市场最喜欢讲故事，也最容易变脸。今天你是科技零售平台，明天可能就是披着科技外衣的传统超市。股价涨了1.32%？那是市场给面子。能不能长期站稳，还得看业绩。
资本市场的故事，听听就好，别当真。真正决定一家企业命运的，永远是它能不能持续赚钱，能不能给消费者提供价值。
科技是工具，不是标签。沃尔玛用AI优化供应链，这是好事。但如果只是为了讲故事，为了抬高股价，迟早会露馅。
它会成功吗？可能会。毕竟它有资源、有技术、有决心。但也可能失败。
转板只是个开始，真正的考验还在后面。沃尔玛能不能在纳斯达克站稳脚跟，能不能真正转型成功，时间会给答案。