来源：21世纪经济报道 于 2025年12月24日 07:18 》〉》返回首页
作者：谢之迎
编辑：谭璐
图源：宠物医院
一家天津的宠物医院，冲击港股IPO。
12月22日，瑞派宠物向港交所递交申请书，拟主板挂牌上市，有望成“中国宠物医疗第一股”。
从规模来看，瑞派是中国第二大宠物医疗服务提供商。截至6月末，其拥有548家在营宠物医院，半年营收超9.4亿元。据此估算，全年进账约20个亿。
创始人李守军，今年62岁，也是A股兽药上市公司瑞普生物的董事长。12月24日收盘，瑞普生物的市值约90亿元。
冲击第二个IPO，李不遗余力。
瑞派高层此前告诉《21CBR》记者，集团已定下内生、外延两种增长路径，并购、自建并重。一旦登陆港交所，有望加速跑马圈地。
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扩张版图
李守军的宠物医疗版图，始于2012年。
彼时，美国的宠物医疗行业已实现高度专业化、标准化和连锁化，中国宠物医疗行业，还在起步期。
看中这一潜力，李守军率队入局，试图通过连锁化模式，推动行业从个体门店，转型为标准化和规模化运营。
李守军
他首创兽医发展伙伴（VDP）模式，在收购过程中，通常获取60%股权，原团队保留40%股份，实现事业化合作。
并入瑞派后，实行统一的管理，以采购为例，材料与设备购买都是通过集团供应链，费用大幅度降低。
截至6月底，瑞派的548家连锁宠物医疗网络，覆盖全国70多个城市。其中，120家为自建医院，428家为收购医院，后者占比近八成。
而且，瑞派拥有2137名持有执业兽医师资格的医师，提供内科、外科、皮肤、牙科、心脏科等16个专科领域的医疗服务。
1-6月，公司实现收入9.43亿元，净利润1553.6万元。其中，诊疗服务的收入占比超九成。还有少部分收入，来自宠物产品销售和洗澡美容服务。
2024年，瑞派在中国宠物医疗行业的市占率为4.8%。在高线城市，其市场份额达到6.3%。
中国宠物市场，在快速扩容，2024年已达3000亿元，预计到2030年将破6000亿元。
本次香港IPO，李守军计划将募资金额，用于扩大宠物医院网络，优化医院硬件设施，提升宠物健康管理服务能力等。
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头部玩家
李守军是河北武安人，出生于1963年，横跨动物保健和宠物医疗两大赛道，是该领域的资深玩家。
李在中国农业大学获得预防兽医学博士学位，享受国务院政府特殊津贴，也是俄罗斯工程院外籍院士。
IPO前，李守军通过中瑞华普、瑞普生物等机构，合计控制约26.91%股份，是瑞派的单一最大股东。
“经历了2023年前高速扩张期的野蛮生长后，行业暴露出很多问题，包括深度健康管理供应不足、专业人才匮乏、整体运营水平低下等。”有行业人士指出。
数据显示，2024年，全国宠物诊疗机构的利润率，总体同比下滑5%，26.5%的宠物诊疗机构处于亏损状态。
李守军的瑞派同样如此，2022年开始，其高速扩张，连亏三年，2024年仍赔掉713万元。
2025年1-6月，瑞派才告别亏损，赚得1554万元。据称，国内大型连锁宠物医院服务供应商中，其是唯一实现盈利的。
2024年，瑞派宠物的毛利率为22.2%，在所有全国性大型连锁宠物医疗服务商中，也是最高的。
卡位宠物医疗赛道，李守军也成资本眼中的红人。
IPO之前，瑞派已完成多轮融资，投资人阵容亮眼，高盛、玛氏、华普医药、越秀资本和蒙牛创投基金等纷纷下注。
今年6月，胡润研究院发布的《2025全球独角兽榜》中，瑞派宠物以73亿元的估值上榜。
若瑞派成功上市，李守军将收获第二个IPO。