欧洲经济复苏全靠德国 押注德国“万亿计划”

英国《金融时报》12月28日发布的一项调查显示，欧洲对于2026年经济复苏的信心，主要押在了德国一项规模高达1万亿欧元的债务融资计划上。这项计划的核心是加大基础设施建设与国防领域的投入，被不少人视为欧洲经济的“救命稻草”。不过，对于这一财政刺激计划最终能否带动“欧洲复兴”，还是会在长期存在的结构性短板与地缘政治摩擦中逐渐失效，参与调查的88位经济学家意见严重分歧。

PART 01
乐观派：德国刺激将强化欧洲经济韧性

《金融时报》梳理发现，部分持乐观态度的经济学家认为，德国的财政刺激举措有望增强欧洲经济的抗风险能力。荷兰银行首席经济学家尼克·库尼斯就指出，德国自2022年底陷入衰退后，亟需重振经济活力，进而推动欧洲实现以内需为核心的复苏。调查数据显示，2026年欧元区经济增速预计会小幅放缓0.2个百分点，降至1.2%；到2027年，增速将回升至1.4%。

德国《奥格斯堡汇报》的报道补充了欧元区的最新动态：2026年1月1日起，保加利亚将正式加入欧元区，届时欧元区成员国将增至21个。尽管面临美国加征关税等更严峻的贸易壁垒挑战，但欧元区经济表现已超出此前预期。北欧联合银行首席策略师扬·冯·盖里希判断，欧洲“私人消费存在超出预期的增长潜力”；芬兰OP波赫约拉银行首席经济学家雷约·海斯卡宁则预测，“欧洲北部地区经济将重新焕发活力”。

PART 02
谨慎派：财政刺激难转化为持久增长，地缘摩擦成隐患

不过，谨慎派经济学家的担忧同样不容忽视。TAC Economics首席经济学家莉娅·多法斯直言，目前学界普遍不确定“财政刺激能否真正转化为持续的国内经济增长动力”。TD Securities分析师詹姆斯·罗西特进一步预测，未来地缘政治的不确定性与扩张性财政政策之间，大概率会出现持续的“拉锯战”，这将严重干扰经济复苏进程。

PART 03
德国国内更悲观：经济增长预期下调，关税、结构性问题缠身

相较于欧洲其他地区，德国国内对自身2026年经济前景的看法更为悲观。德国《图片报》报道称，德国权威智库IFO经济研究所12月下调了经济增长预期：2026年德国经济增速预计为0.8%，较秋季预测值下调0.5个百分点；2027年增速预计为1.1%，同样比此前预测低0.5个百分点。

专家分析指出，美国对欧盟部分关键商品加征关税的举措，将给德国经济带来直接冲击——2025年和2026年德国经济或因此分别下降0.3个和0.6个百分点。IFO经济研究所专家沃尔默斯豪泽表示：“尽管美欧之间的激烈冲突已有所缓和，但关税带来的不确定性依然居高不下。”他直言，目前看不到德国经济有任何改善的迹象，“德国经济正在逐渐失去动力，核心原因是劳动力潜力、企业投资和生产率增长均在下滑”。沃尔默斯豪泽警告，若不推进结构性改革，德国的经济竞争力将面临进一步削弱的风险。

德国电视一台12月29日援引德国经济研究所（IW）的调查称，近50家商业协会普遍认为，经济危机在2026年不会结束，预计德国企业将出现更多裁员动作。IW研究所主任胡特尔也强调，德国经济未来仍将面临不确定性加剧、贸易疲软以及成本高企三大核心挑战。

PART 04
法国前景堪忧：债务高企、赤字严峻，经济停滞不前

作为欧盟经济“双驾马车”之一的法国，其经济前景同样令人担忧。欧洲新闻电视台报道显示，法国2026年经济将持续疲弱态势，核心问题集中在债务不断攀升、赤字高企以及经济增长停滞三大方面，且财政紧缩力度不足，难以扭转现状。国际货币基金组织的预测更显严峻：法国债务占国内生产总值的比重，将从2025年的约116%上升至2030年的近130%，债务压力将进一步制约经济发展。