来源：ABC 于 2026年01月04日 20:03 》〉》返回首页
自2011年7月触及1.09美元的峰值后，澳元便开启了漫长的下行之路。2021年2月新冠疫情严峻时期，澳元曾逼近0.80美元关口，而五年后的如今，其汇率已较该水平下跌约12%，徘徊在0.70美元左右。
（图片来源：ABC）
这一贬值幅度已对市场产生显著影响：出口商从中受益，进口商与海外旅行者却面临成本上升的压力。
当前，叠加近期地缘政治局势的变化，澳元正站在关键的十字路口。随着汇率走势持续演变，谁将成为最大赢家，又有谁会面临挑战？
澳元涨跌的核心驱动力
澳元汇率主要受四大因素主导：美澳利差、大宗商品价格、地缘政治动态以及整体市场情绪。对于澳元兑美元汇率而言，美元自身的强弱同样至关重要。
尽管过去五年整体呈下行趋势，但澳元在2025年迎来强势反弹，全年累计上涨约8%。
从贸易加权汇率来看，其从2025年4月58.8美分的低点回升至12月的62.3美分，这一回升主要得益于大宗商品价格走强与美元走弱的双重支撑。
美元疲软成关键推手
美元走弱是过去一年澳元逐步回升的核心因素。追踪美元走势的美元指数从2025年1月的约110点跌至7月的96点低位。
但分析师指出，澳元若想进一步走强，仅靠美元疲软远远不够。
高级外汇策略师Sean Callow表示：“澳元全年上涨约8%，而美元指数下跌约9%，这表明尽管澳联储（RBA）态度强硬，但寻求美元替代资产的全球投资者对澳元并未表现出浓厚兴趣。”
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2025年9月澳元再次触底后，曾在数月内持续走强。但自11月中旬起，市场形成明确预期：美国利率可能进一步下调，而澳洲利率或迎来上涨。由于一国利率与本币汇率呈正相关关系，美联储宽松与澳洲联储收紧的政策分化预期，正持续推动澳元走高。
RSM Australia经济学家Devika Shivadekar认为：“若澳洲联储在通胀压力下维持强硬立场，澳元有望进一步升值，尤其是相对于低收益率货币。”
不过Callow并不看好澳元突破0.70美元关口，他表示：“2026年美元可能继续下跌，因为特朗普总统将任命一位会持续压低利率的美联储主席，但全球经济增长乏力将把澳元涨幅限制在0.69至0.70美元左右。”
Shivadekar补充道，作为全球经济增长关键引擎的中国，其经济表现将是导致全球经济“乏力”的核心因素。
“主要风险包括中国经济放缓削弱大宗商品需求、全球避险情绪冲击，以及若美联储等央行维持紧缩政策更长时间导致利差扩大。”
值得注意的是，摩根大通预测2026年澳洲联储大概率维持利率不变，政策走向将高度依赖通胀数据。
若2025年第四季度核心通胀环比增幅达到1%，可能触发2026年2月加息；若为0.8%的基准预测值，则央行或将保持观望。
大宗商品价格分化支撑
作为典型的商品货币，澳元走势与大宗商品市场紧密相连。尽管铁矿石价格自2025年7月以来稳步上涨，但对澳元形成主要支撑的实则是黄金与白银价格的强势表现。
贵金属价格虽在过去几周有所盘整，但多年来的牛市行情令人瞩目。2025年黄金价格飙升约65%，作为传统避险资产，黄金在经济与地缘政治不确定性上升时期表现突出，反之则可能下跌。
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白银价格在2025年更是暴涨182%，背后驱动力包括其关键矿产属性、供应短缺以及工业与投资者需求的持续上升。
不过市场对铁矿石价格的中期走势持谨慎态度。多数分析机构认为，受全球供应扩张、中国地产需求偏弱等因素影响，2026年铁矿石价格面临明显下行压力，这将对澳元形成部分拖累。
汇率波动下的赢家与输家
赢家：进口商与海外旅行者
持续升值的澳元让进口企业迎来利好，本币走强直接降低了其库存采购成本，因此这类企业普遍希望澳元升值势头能够延续。
对于计划出国的澳洲民众而言，澳元升值同样是好消息。2008-2009年全球金融危机后，澳元曾一度突破与美元的平价水平，为海外旅行者带来便利。
2024年7月，澳元兑日元汇率触及峰值，引发澳洲民众赴日旅游热潮，目前澳元兑日元汇率较该峰值已下跌约4%。
输家：出口商
与进口商相反，出口商更希望澳元稳定在0.70美元以下。分析师表示，0.65美元左右是出口商的“甜蜜点”，这一汇率水平能让其在国际市场保持价格竞争力。若澳元持续升值，将直接挤压出口企业的利润空间。
2026年澳元走势展望
未来数月，澳元兑主要货币的走势将受多重因素影响：兑日元汇率取决于日本财政与货币政策，兑人民币汇率则与澳、美、中三国贸易政策相关，而澳元兑美元走势的核心仍将是两国央行的利率决策。
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AMP副首席经济学家Diana Mousina表示：“澳元进一步升值的可能性很大，澳联储的强硬立场、美联储的温和态度以及美元下行压力，可能推动澳元升至0.70美元。”
“其公允价值约为0.72美元，但由于欧元和日元将更多受益于美元走弱，且需全球经济增长提速及中国经济改善才能支撑澳元进一步上涨，因此突破0.70美元的空间有限。”
分析师普遍认为，若美国利率显著下调且澳洲利率上涨，澳元有望稳步突破0.70美元关口。
此外，特朗普总统对委内瑞拉的介入也将为外汇市场带来额外变数，未来数月大宗商品价格与汇率可能出现大幅波动。
截至2026年1月初，澳元兑美元汇率已上涨至0.6690，受澳洲联储加息预期与美联储2026年两次降息预期推动。
中金公司预测，2026年澳元兑美元汇率中枢将逐步上移至0.67、0.68、0.69、0.69的季度水平。