来源：WEGZUDE 于 2025年12月08日 01:44 》〉》返回首页
尽管die Weltmarktpreise für Kakao（全球可可价格）seit Monaten deutlich fallen，德国消费者在今年圣诞前却发现：巧克力再次涨价了，而且涨幅不小。以Lindt 为例，一个40克的小型圣诞巧克力从去年的1,99欧元涨到2,69欧元，价格一年上涨35%。消费者中心也在Milka、Ferrero 乃至折扣店自有品牌上发现同样趋势。
如果可可原料更便宜，为何巧克力价格却持续上升？调查显示，原因远不止一个产业链环节那么简单。
价格下降了，但巧克力厂早就“锁价”在高点
可可价格确实比年初便宜——但真正参与大宗采购的巧克力公司用的并不是“今天”的价格。
可可供应链研究员 Friedel Hütz-Adams 解释：
“Schokolade für Weihnachten wird oft bis zu zwei Jahre vorher abgesichert.”
（“圣诞巧克力的原料价格通常提前最多可达两年锁定。”）
也就是说，消费者今天买到的圣诞产品，其原料往往是在价格高位时签下合约的。
今年一月的可可价格几乎是现在的两倍，因此“眼下的低价”根本无法即时反馈到零售端。
大型零售商 Edeka 也确认，季节性商品的生产周期长，合同通常在当年第一季度敲定。企业即使想降低售价，也必须等下一轮采购周期。
诱因二：制造商承认成本上升，但被批评“趁机提高利润”
消费者常质疑：可可跌价了，为什么巧克力还是涨？
Mondelez（Milka 母公司）回应称——可可仍处高位，此外 Energie（能源）、Verpackung（包装）、Transport（运输）等成本全面上涨，使整体生产成本依然偏高。
但专家指出，大型跨国企业远比零售商拥有话语权。零售行业利润率仅 1–3%，但一些食品集团的 Gewinnmargen（利润率）却高达 30%。NGO Südwind 认为，大型企业“利用高价期过度提价”，并没有在原料回落时及时降价。
可可价格并非在农场决定，而是在纽约和伦敦的交易所形成。
可可属于典型的 Börsenterminware（期货商品）。
真正决定其价格的，是纽约、伦敦的期货交易所。
投资机构 Union Investment 的 Rohstoffexperte（大宗商品专家）Benedix 解释：
“Terminmärkte übertragen Risiken. Investoren garantieren Fixpreise für die Zukunft.”
（“期货市场实现了风险转移。投资者为未来提供固定价格。”）
这意味着：
投资者承担价格波动风险
巧克力公司获得未来可用的稳定价格
市场对天气、库存、产量变化的预期马上反映到价格中
也正因此，如果某年产量预期下降，即便实际尚未减产，价格也会提前上涨。
可可在巧克力成本中占比越来越小
另一个关键点是：
即使可可涨价或跌价，其影响正在变得越来越有限。
一块 Vollmilchschokolade（牛奶巧克力）的可可固形物最低含量是 30%，但许多厂家正越来越倾向于推出“低可可含量”甚至“可可风味”产品——使用更多 Zucker（糖）、Fett（脂肪）、Emulgatoren（乳化剂）等更便宜的原料。
这使得：
可可对成本的决定性下降
企业更容易通过配方调整绕开大宗价格波动
消费者保护机构担心，这种趋势可能会让巧克力越来越“像巧克力，但不含太多巧克力”。
造成消费者“买不到更便宜巧克力”的核心原因包括：
可可采购提前锁价，当前低价无法即时反映
能源、包装、人力等成本全面上涨
大型食品企业在高价期往往提高利润空间
可可在巧克力中的成本占比本就不高，配方可调整
期货交易机制使可可价格更多受预期影响
对于消费者来说，可可的全球跌价，并不意味着在圣诞季能立刻享受到更便宜的 Schoko-Nikoläuse。