来源：betterdwelling 于 2026年01月22日 13:45 》〉》返回首页
加拿大家庭正在不断加杠杆、累积债务，但这未必是信心增强的常见信号。加拿大统计局的数据显示，家庭信贷在11月创下历史新高。信贷使用上升有时是经济健康的表现，但如果同时伴随通胀加速和借贷成本飙升，就并非如此。这种组合描绘的图景，与其说是消费者乐观情绪，不如说是家庭在勉力维持收支平衡。
图源：betterdwelling
加拿大家庭的债务规模已高得惊人，不过增速正在放缓。11月，家庭债务增长0.39%（增加124亿加元），达到3.2万亿加元，刷新纪录。尽管这一月度增速比2024年慢了约20%，但仍几乎是2019年同期的两倍。这提醒人们，“增速放缓”并不等于“增速很慢”——放在6年前，这依然属于非常快的增长速度。
11月家庭债务同比增长4.4%（增加1344亿加元）。这个数字听起来依然强劲，但已是连续第三个月放缓。年度增速一直到2025年年中仍在加快，随后出现转向。在2020年前的正常环境下，即便增速放慢，这样的增长仍会被视为健康，但在当前环境中，情况可能并非如此。
债务上升本身总是一个“喜忧参半”的信号。一方面，借贷意味着经济信心：新增信贷表明借款人和放贷机构都认为就业状况足以支持偿还。用于消费的债务还能支撑经济活动，进而带来更多增长。这一逻辑曾推动加拿大实现较为强劲的增长，而这种增长在很大程度上依赖信贷。但借钱并非没有代价，它以牺牲未来增长为成本，问题正是由此浮现。
如今，加拿大家庭已跻身全球负债最重之列。被提前“借用”的未来增长终究要连本带息偿还，而利率早已不再处于历史低位。总体通胀率刚刚加速至2.4%，五年期基准国债收益率目前为2.9%，相比之下，信贷4.4%的增速看起来并不算高。它并非微不足道，但已经低到几乎可以被利息成本完全“吞噬”。这种债务累积的特征，更像是经济正在失速，而不是全速运转。
信息来源：
https://betterdwelling.com/canadian-household-debt-hits-record-3-2t-but-growth-is-mostly-interest/